小聪明与大智慧

编辑:牛牛 来源:网络2020-04-20>

标准成为标准的原因是它不会轻易改变。 股价的高低必须有自己的标准,而且必须有公认的标准。因为高投机气氛而不敢坚持标准的人玩得很聪明。事实上,越来越多的人喜欢玩聪 ...

标准成为标准的原因是它不会轻易改变。

股价的高低必须有自己的标准,而且必须有公认的标准。因为高投机气氛而不敢坚持标准的人玩得很聪明。事实上,越来越多的人喜欢玩聪明的游戏,这使得伟大的智慧变得有价值。最典型的例子是巴菲特在20世纪70年代早期解散了他的基金。尽管在接下来的三年里,市场依然疯狂,但这位充满智慧的智者最终还是等到了捡便宜货的机会,从富人变成了超级富豪。

还有定义市场和股票是否有投资价值的标准。股票市场有两大块增量财富。第一件是企业创造的,第二件是新投入的资本带来的。企业创造的增量是股市长期上涨的根本保证。美国股市在过去100年中长期上涨的根本原因是美国上市公司的稳定和持续复合增长。日本股市跌宕起伏的原因是日本企业的长期利润增长不如美国企业,波动剧烈。这是每个人都知道的事实。知道中国a股的含金量很简单。看看a股市场上市公司的总利润。2006年的总利润是多少?这大约是3500亿元,即使在2007年翻一番达到7000亿元,也就是股息收益率的2.5%。单个企业创造的增量不足以支撑当前价格。目前,a股市场的唯一动力是赚取新资本。就这么简单。

你知道赌场是如何经营和宣传自己的吗?例如,有一台名为“* * * * *”的机器,其奖励率实际上非常高,达到60%-80%。也就是说,那些偶尔玩几场游戏的人比输钱的机会更大,所以很多人喜欢玩,但最终他们还是在赌场赚钱。因为即使奖金高达80%,赌场也肯定能赚到20%,剩下的80%将分给你们这些聪明人。有些人可能赚了钱,但他可能赚的只是那些不走运的人的钱,如果他长期赌博,他会输的。一年1000亿元的佣金和3500亿元的印刷税被4000亿元的一级市场消化掉了,不算其他费用,聪明人都能看得清楚。

巴菲特的成功告诉人们,通过长期投资来克服通货膨胀和指数化是可能的。然而,最聪明的人总是认为他们是幸运女神的私生子。他们赌得越多,就越会停止。然而,一些所谓的分析误导了人们,让他们在赌场尝试他们的聪明。

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