「炒股杠杆融资」周一机构一致看好的七大金股(06.15)

编辑:牛牛 来源:网络2020-06-17>

投资促进刮起(001914):百年投资促进与繁荣远求丰富余庆的反弹之旅 类别:公司机构:华西证券股份有限公司研究员:紫培/侯Xi日期:2020-06-13 20 ...

投资促进刮起(001914):百年投资促进与繁荣远求丰富余庆的反弹之旅

类别:公司机构:华西证券股份有限公司研究员:紫培/侯Xi日期:2020-06-13

2019年AVIC地产和招商局地产合并后,该公司将名称从AVIC巽他更名为招商局刮起。合并后,公司的物业管理业务覆盖全国70多个城市,管理项目1198个,管理面积1.53亿平方米,居行业首位。

?“中航+招商”优势互补,多元化格局势头强劲。

中航工业地产专注于非住宅房地产市场,而招商地产在其母公司的支持下深入投资住宅房地产。截至2019年底,CNAC的物业占管理区域的69%,而招商局的物业占管理区域的65%。重组后,在多业态市场拓展和母公司的支持下,中航地产和招商地产形成了互补优势。2019年,招商局基本物业管理收入实现46亿元,同比增长27.9%。专业服务收入达到5.5亿元,同比增长95.9%。资产管理业务收入达到6.2亿元,占营业总收入的10.2%,毛利率高达73.1%;在基础物业稳定发展的同时,公司不断创新专业服务,成功塑造品牌优势,将专业服务推向新的增值回报水平。

?财务状况良好,利润可以提高

2020年第一季度,公司实现营业收入17.5亿元,同比增长40.8%。母公司净利润6000万元,同比增长7.9%。受疫情影响,公司收入快速增长,业绩实现正增长,抗风险能力强。在2020年,当降低成本和提高效率时,我们预计盈利能力将继续恢复。

利润预测和投资建议

重组后,招商局刮起了行业第一梯队,依靠其母公司获取住宅资源。非住宅板块继续发挥力量,市场拓展能力强,专业服务独特,财务稳定,未来利润率水平有望继续修复。我们预计公司20-22年的每股收益分别为0.58元、0.8元和1.1元,相应的市盈率为54.1倍、39.2倍和28.6倍。考虑到公司目前在a股市场的稀缺性和高增长性,参照DCF模型估值,公司获得10%的估值溢价,相当于39.13元/股的目标价格,首次覆盖,并获得“买入”评级。

风险警报

劳动力成本上涨太快,新签署的管理领域达不到预期。

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